Taktika

Tak ako v živote, aj v obchodovaní platí jedno pravidlo. Väčšinou ľutujeme viac veci, ktoré sme neurobili, ako tie, ktoré sme urobili. Uvediem pár príkladov, ktoré si pamätám z minulosti.  

BAC –  V 2009 sa BAC obchodovala za 2.5 USD , Každý s kým som sa bavil bol presvedčený o tom, že banka nepadne, pretože by to bola obrovská katastrofa. Pád LEH v porovnaní s BAC by bol iba slabým odvarom. Sám som o tejto neskutočnej investičnej príležitosti rozprával kamarátovi pri ceste autom do Blavy, ale výsledok bol taký, že som si nekúpil ani jednu akciu.

Ropa (Brent, WTI) – Úplne rovnaký prípad. Nepoznám investora, ktorý by si nedokázal vyrátať, aké sú skutočné náklady na ťažbu čierneho zlata. Keď začiatkom 2009 všetci fanúšikovia konšpiračných teórii a Peak oilu prišli aj o posledné gate, bol presne ten moment, kedy sme sa všetci zhodli, že cena musí rásť. Aj keď som s touto analýzou súhlasil, nespravil som na rope jediný obchod.

EURCHF – Počas celého roka držala SNBčka menový pár na hladine 1.2000, pričom sama deklarovala, že túto hranicu za žiadnu cenu nepustí. Dokonca už aj naši „Experti“ v tej dobe varovali že SNB má limitné objednávky na tejto hranici v neobmedzenej výške (čo bola samozrejme hlúposť ), každopádne je len veľmi málo ľudí, ktorí túto situáciu využili. Na rozdiel od prvých dvoch, tu som niečo zobchodoval, ale aj cez jasnú analýzu som to trochu zmrvil.

Trošku som sa zamyslel nad tým, čo mi bránilo na tieto celkom evidentné signály čakať a potom ich exekuovať. Prišiel som na to, že som bol ponorený do úplne iných obchodov a jednoducho som sa na silné fundamenty nesústredil.

Preto som sa rozhodol práve pred pár mesiacmi, že namiesto každodenného sedenia pred grafmi a klikania sa budem venovať vyhľadávaniu takýchto príležitostí. Niežeby ma klikanie nebavilo, ale jednoducho na to už nemám dosť energie. Klikal som dosť dlho a je treba sa prispôsobiť evolúcii. Počas toho, ako sa budem prispôsobovať, budem súčasne riešiť svoje dlhodobé plány. Predikcie a analýzy ma stále bavia, toho sa skrátka nezbavím. Moje voľné prostriedky teda rád využijem na to, že si budem raz za mesiac vyhľadávať  príležitosti na trhu. Takto nejako vznikla moja snaha rozdeliť si risk v projekte airmike-trading na mesiace, a každý mesiac alokovať väčšiu časť do jednej analýzy ktorej verím.

Čomu verím dnes:

       Ako ste si už stihli všimnúť verím tomu že Austrálsky dolár je po celoročnom výpredaji oproti Novozélandskému doláru podhodnotený a nakupoval som ho od hranice 1,0600 s tárgetom na + 1,1300. Netuším kedy a ako tam dôjde, viem len to, že som už uzatvoril časť pozícii v zisku a nejaké plánujem držať možno až na spomínanú hranicu.

-      Verím tomu že fundamentálne je EUR voči CHF stále podhodnotené a že SNB ho nad 1,2000 udrží. Takže tu sa črtá ďalšia príležitosť na vstup do pozície cez basket mien s tým že risk stranu si postavím na EURCHF páre a profit stranu rozložím na NZD, AUD alebo JPY

(transfer potenciálu : http://www.dukascopy.com/fxcomm/fx-article-contest/?How-To-Maximize-Your-Profits&action=read&id=1605 )

 Veľmi dlho som váhal zo vstupom do striebra. Od vstupu ma odradil negatívny swap. Striebro je jediná komodita, ktorú som bol ochotný držať roky ale môj nápad už zrejme nezrealizujem. Pretože v momente, keď som ho zvažoval bolo striebro za 19,20 a moje limitne ordre čakali na 16tich. A dnes si nie som vôbec istý, či sa na 16 ešte dostaneme. Každopádne mám jedno pravidlo, že špekulujem len na jednu analýzu a pokiaľ ju nerealizujem podľa očakávania, do inej nevstupujem. Takže prioritu má AUDNZD.  

The Wolf of WallStreet

V Nedeľu som si bol pozrieť film, ktorý si žiadny  fanúšik obchodovania a burzy zrejme nenechá ujsť, aj keď je každému jasné, že film má s burzou len veľmi málo spoločné. Po filme som mal všelijaké pocity, ale okrem hereckých výkonov ma až tak veľmi neočaril a tak som rozmýšľal, kde je zakopaný pes. Prvý predpoklad bol, že podobných filmov som videl veľa. Ale to nebol ten pravý dôvod.

Dôvod je zrejme ten , že mi tento film niečo pripomenul. Je to presne 10 rokov, čo som  jeden vlčí experiment absolvoval. Pred 10 rokmi som sa ako totálny nadšenec všetkého, čo s burzou súvisí rozhodol, že sa stanem maklérom. Bol som mladý a totálne naivný a preto môjmu plánu nič nemohlo zabrániť. Odišiel som do Prahy a zaplatil som si dvojdňový seminár, v jednej z popredných maklérskych firiem. Zaplatil som zaň ukrutných 6000 českých korún a kúpil som si aj sakramentsky drahý oblek :).

Dnes mi to príde strašne smiešne, ale vtedy som to bral vážne ako smrť a vôbec sa za to nehanbím. Bolo to strašne silné. Prešiel som si všetkými školeniami od technickej analýzy, až po predajné techniky. Vyfasoval som dve  príručky so stratégiami (samozrejme stratégie sa týkali len toho, ako efektívne predávať) a jednu odkopírovanú knihu o technickej analýze, ktorú mám doteraz schovanú z nostalgie. 

Musím sa priznať, že okrem striptérok na parkete a kokaínových excesov sa u nás diali všelijaké veci. Prvý krát v živote som videl dospelého chlapa plakať ako decko. Videl som, ako si môj kolega trhá vlasy, keď sa zosypali akcie, ktoré pred chvíľou nakúpil pre svojho klienta. Ale musím povedať, že za ten krátky čas, čo som vo firme pobudol, som zažil aj celkom komické situácie. Hneď pri  prvom vstupe do miestnosti plnej maklérov ma očarila atmosféra, všetci kričali jeden cez druhého telefonovali a zvláštne na seba pokrikovali. CNBC na plné pecky a podobné veci. Prišiel som do čudesného sveta plného energie. Už-už by som sa doňho zamiloval, ale práve odbila pol hodina po dvanástej a odrazu všetci stíchli, sadli si na svoje miesta a tvárili sa, ako by sa nič nestalo. Nerozumel som tomu ani trošku, a tak som sa posadil na prvé voľné miesto a opýtal som sa najbližšieho makléra, čo to malo znamenať. Chlap sa na mňa pozrel pohľadom vraha a dôrazným hlasom sa ma opýtal,

"Vypadám jako tvoje matka?" 

Musím sa priznať, že ako moja matka rozhodne nevyzeral. Chlap mal drahý oblek a veľkú ostrú jazvu na pravom líci. Týpek, ktorého by ste nechceli stretnúť večer v tmavej uličke. Blbé otázky som si nechal na neskôr a snažil som sa vysledovať, čo sa okolo mňa vlastne deje. 

Pri sledovaní situácie som narážal na čudesné veci, ktoré som nechápal. Prečo odrazu na CNBC nejde zvuk? Prečo "Jazva" v predraženom obleku sedí a telefonuje o dušu a s nikým sa nebaví? Prečo namiesto obrovských monitorov plných grafov každý drží telefón?  Pochopil som správne, že klientov si každý naháňa sám, ale nešlo mi do hlavy, že aj tí najväčší machri sa na úbohé 4 čierno zelené terminály v strede miestnosti ani len nepozrú. Vtedy mi prvý krát napadlo, že tí machri v oblekoch zrejme nie sú až takí machri, ale nechcel som si to vôbec pripustiť. Stavil som na to, že zas raz niečomu nerozumiem a jednoducho len treba vyčkať, kým to pochopím. Hneď v prvý deň prišiel za mnou manažér a vysvetlil mi systém práce. Takže moja idealistická predstava o firmách, ktoré obchodujú na burze trvala asi 8 hodín. To že sedím v boiler roome mi úplne docvaklo neskôr, aj keď vtedy som ani netušil, čo to boiler room je. Snažil som sa veľmi nájsť spôsob, ako sa dostať k obchodom a chcel som tomu dať šancu. Po 2 týždňoch som to ale zabalil. 

Dôvod prečo som to zabalil bol jednoduchý. Z manažéra, ktorý zarábal pol milióna mesačne na províziách po čase vyliezlo, že nejde o nič iné, len o to, aby sme klientom predávali akcie, ktoré sú vyznačené na tabuly. Obchodovanie znamená predávanie, a jediný, kto môže predávať je maklér s licenciou. Takže ak náhodou natrafíme na nejakého "investora" tak provízia ide maklérovi. Na to, aby sme mali nárok na skúšky, musíme priniesť do firmy objem. Bol som ochotný pracovať, akcie som študoval a základy som mal v celku dobré, keďže som sa im venoval už predtým. Jediné čo som nebol ochotný urobiť bolo, že presvedčím investora o tom, že jeho peniaze sú v dobrých rukách a potom za mňa niekto spraví obchod, ktorý má napísaný na tabuly, bez ohľadu na to, aká firma na tej tabuly je.

 Aby sme si rozumeli úplne, žiadne stocks z pink sheetov, ako vo filme o vlkoch sme samozrejme „neobchodovali“. Tak vzdelaní naši manažéri našťastie neboli. Ale svoju províziu si dokázali "zaslúžiť" aj inak. Ako si ju zaslúžili zrejme nemusím vysvetľovať, ale kľukne poviem, že najväčší obchodník s cennými papiermi prišiel o licenciu a firma zanikla . Aj keď tu by sa dalo polemizovať, keďže jej zakladatelia a najšikovnejší makléri na jej základoch postavili aspoň tri ďalšie, ktoré robili biznis úplne rovnako. Tí ostatní sa nechali zamestnať v bankách a podobný spoločnostiach a s vlkov v pekných oblekoch sa stali ovečky.

Nechcel by som, aby to vyznelo ako kritika, robiť predaj nie je sranda. Je to veľmi ťažká práca. Hlavne dnes, keď už tieto techniky predaja skoro každý pozná a vie, že nejde o žiadne profesionálne služby. Mnoho ľudí sa za to, čo robili dokonca hanbí a tvrdia, že každý nejak začínal. Bola to divoká doba hlavne koncom 90 rokov a začiatkom nového milénia. Nič iné ako robiť makléra vtedy nešlo, neboli firmy, nebolo nič. Dnes už je vraj doba úplne iná.

Doba je skutočne iná, veľa vecí sa zmenilo. Dnes sa už nepredávajú akcie. Predáva sa zlato, investičné certifikáty, junk dlhopisy, podielové fondy, fx roboti, zdravá výživa, hrnce, deky a vysávače. Jediné čo sa nezmenilo je to, že regulačný orgán rovnako, ako pred desiatimi rokmi hrá mŕtveho chrobáka. Pioniersky manažéri zbohatli na províziách z akcii a dnes majú svoje legitímne private equity projekty a robia si rovnaký biznis ako predtým, ale vo veľkom. Vychvaľuje ich každý lokálny denníček ako majstrov sveta. Takto nejak funguje svet vlkov bez ohľadu, či sú z Wallstreet alebo z Hornej-Dolnej. Ale jedno Vám poviem. Ten pocit, ktorý som pocítil pri vstupe do boiler roomu mi ostane navždy. Bolo to niečo úžasné, aj keď to bol fake. :) 

Analýza AUDNZD

Keďže boli nejaké otázky na analýzu mojich aktuálnych pozícií na AUDNZD, tak to zhrniem na blogu, lebo mám k tomu aj nejaké obrázky a z nich to bude asi lepšie pochopiteľné. V prvom rade musím povedať že nie som veľmi orientovaný na fundamentálnu analýzu, ale v poslednej dobe ma začala zaujímať, pretože ju jeden môj obľúbený trader začal vysvetľovať spôsobom, ktorý mi je blízky. 

Macro FA

Takže spomeniem len krátko všeobecné ekonomické fakty o tom, že Nový Zéland je maličká krajina, ktorá má pomerne dobre fungujúcu ekonomiku založenú na obchode a poľnohospodárstve. Dôležité je povedať, že ich politika je proexportná a 21% exportu končí v Austrálii, čo nie je veľmi výhodná situácia pokiaľ stúpajú výrobné náklady kurzovým rozdielom. Nový Zéland je na Austrálii v podstate najviac závislý. 

Ďalej je závislý na Číne kde exportuje 15%, Amerike 9% a Japonsku 7% keď si pozrieme ako sa vyvíjal kurz NZD proti týmto menám, tak nám jasne vyplýva, že posledný rok museli mať firmy veľký problém, hoci ekonomika rastie. Nový Zéland má ale ďalší veľký problém a to je realitná bublina. Medzi rokmi 2008-2009 centrálna banka urobila masívny cut úrokovej sadzby z 8,25% na 2,5%, čo vyhnalo ceny nehnuteľnosti do astronomických čísel.

Austrália je rovnako ako Nový Zéland proexportná ekonomika, ale stojí hlavne na službách a exportným artiklom sú komodity (hlavne kovy). Komoditný sektor a služby s ním spojené tvoria 19% HDP. Keďže patrí Austrália k najväčším ekonomikám sveta, tak aj menová politika tomu musí odpovedať. Na podporu ekonomiky Austrálska centrálna banka zosekala počas krízy 2008-2009 úrokovú sadzbu so 7,25% na 2,5% . Po prepade komoditných trhov v 2013 sa zosypal aj AUD a to voči všetkým menám. Rok 2013 teda AUD neprial a na AUDNZD sa prepadol kurz na 5 ročné minimá:

Interest rate policy:

Zatiaľ čo je priorita RBNZ úplne jasná (zdvihnúť základnú sadzbu v 2014 a 3,5%), aby zabránili realitnej bubline, tak RBA Hľadí viac na ekonomiku ako celok a pripúšťa, že sadzbu ešte zníži. Nikto ale nevie kedy. Predpokladá sa cut o 0,25%.

Moja stratégia pre AUDNZD trade.

Keďže RBNZ jasne deklarovala zvyšovanie sadzieb niekoľko dní pred mojim obchodom, počítal som s tým, že trh toto vyhlásenie zohľadní a prepadne sa pod 5 ročné low. Prečítal som si zopár článkov, ako vidia situáciu manažéri veľkých fondov, ktorí boli v dlhodobých short pozíciách a zistil som, že väčšina z nich chce svoje pozície na AUDNZD uzatvárať okolo hranice 1,0500, pretože sa boja dvoch po sebe idúcich vyhlásení centrálnych bánk. Prvú pozíciu som do trhu nastrelil keď som videl prvý likvidity gap do shortu. myslel som si , že bude falošný a po pullbacku som šiel in +10 000AUD. v zapätí nasledovali dva po sebe idúce protichodné likvidity gapy, najprv do shortu a hneď do longu. Moja pozícia sice bola v strate , ale ten signál (prvý obdĺžnik) sa mi videl celkom zrozumiteľný, takže som sa snažil na supporte prikúpiť +4000 AUD. Po potvrdení som opäť prikúpil +6000 AUD, aby som mal požadovaný objem ktorý, som chcel pre túto cenovú hladinu. Samozrejme som v noci nechcel byť hore, tak som si nastavil pre menšie pozície stopku, ktorú mi v zapätí vyrazilo. Tak som zadal order na +20 000 AUD v prípade nočného spiku UP s tým, že počas vyhlasovania budem mať v trhu aspoň niečo.

Trošku netradičná stratégia nakupovať pred správou, ale vysvetlím ju jednoducho. Pri obchodovaní správ sú dôležité 2 veci. Prvou je, čo povie banka, a keď banka povie, že sadzbu zvýši, trh na to reaguje. Pokiaľ to ale banka povie ešte pred zverejnením a potom sadzbu nezvýši, je to pre menu negatívne. Ja som predpokladal, že sadzbu nezvýšia, hoci to deklarovali ako dlhodobí plán. Svojou teóriou som pootravoval kamaráta, ktorý trejdí swapy a ten mi povedal že AUD má teraz na swapoch bordel a ukázal mi rôzne spready na dlhových papieroch a všeličo iné a  tak som sa rozhodol, že do toho obchodu pôjdem.

Samozrejme rovnako ako ja ,RBNZ neverili ani analytici a preto aj forecast bol, že sadzba ostane na 2,5%. pravdu povediac v takejto situácii, keď je trh z dlhodobého hľadiska pre predaný a je dve štandardné odchýlky od ceny kde sa obchodoval pred rokom by shortoval len blázon, ale našli sa aj takí.

Ako je vidieť na grafe, tesne po správe klesol trh o 50 bodov, v zapätí cenu odmietol a prišiel krásny  reversal. V tomto momente som rozmýšľal, že prikúpim, pretože to bol príkladný potvrdzujúci signál (druhý obdĺžnik obr.1), lenže už som mal v trhu objem 30 000 AUD, tak som len čakal na ďalší level na prikúpenie.

ten prišiel až na hranici 1.0740 a bol opäť ukážkový, takže sa nedal nezobrať.

V piatok som svoju poslednú pozíciu uzavrel, lebo očakávam prepad okolo 100 bodov spať na 1.0740 a nižšie, kde by som chcel ešte niečo prikúpiť. V trhu som nechal 30 000 AUD. Môj ďalší odhad ako sa bude trh vyvíjať si môžete pozrieť na obrázku nižšie.  Čakajú ma 3 ťažké hranice rezistencie a sám som zvedavý, či sa trh nezosype hneď po otváračke v Nedelu. Pravdu povediac vôbec neviem. pozície mám nízko (modrá linka), tak snáď sa dočkám 1.1040 kde chcem pozíciu zavrieť.

Risk management:

Myslím že je jasné, že žiadne veľké peniaze od toho trejdu nečakám, ale zároveň ho ani nebudem nijak limitovať, pretože je súčasťou môjho malého projektu airmike-trading . Pozície som prisposobil tomu, aby som sa zmestil do risku 850 USD, ktorý mám na mesiac. Aby som bol úplne úprimný, trošku som ho nafúkol na 940 USD, lebo minulý mesiac prišiel profit za analýzy a tento mesiac prídu pravdepodobne tiež nejaké peniaze. Preto priebeh obchodu nechám na trh, pritiahnem stopky na BE a uvidím čo trh dá. 

Tu sú otvorené obchody:

Tu sú obchody, ktoré som zavrel: